展望中国钢材市场

今年以来，中国钢材市场出现高需求、高成本、高价格的三高格局。展望下一阶段钢材市场行情，由于受到多种因素影响，中国钢材市场保持供需两旺，价格高位运行态势，出现持久性大幅跌落的可能性不大。影响下一阶段中国钢材市场走势的主要因素在于：

    一、原材料成本继续增加

    除了钢铁产能释放引发的铁矿石、焦炭等冶炼原材料和物流价格上涨外，货币汇率和利息的增加，也会显著提高钢材的生产成本。近期标普将美国信用评级前景由稳定降至负面，这意味着未来6-12个月内标普可能调降这个世界最大经济体的主权评级。受其影响，美元指数大幅下挫，目前大体在74左右。由于美国政府乐见美元贬值，预计今后跌破70关口没有太多悬念。美元贬值，意味着铁矿石等原料价格相应上涨。

    不仅如此，在美元贬值的同时，资源国家汇率却在飙升。比如巴西雷亚尔汇率比雷曼兄弟公司破产后的最低点上涨了50%，即使比雷曼兄弟公司破产前的水平也提高了9.5%；澳元也较雷曼兄弟公司破产前的水平高出22.5%。这样，就使得中国进口铁矿石、焦煤等原材料遭遇汇率上的双重推动。

    随着石油、煤炭价格的继续上涨，以及提高电力价格、天然气价格，继续加息等，今后整个钢铁产业链所面临的成本推力将有增无减。

    更值得注意的是，随着前期所囤积的相对低价原材料的耗尽，下半年钢铁企业将开始进入真正的高生产成本时期，成本底部进一步提高。

    二、供求关系有可能偏紧

    如果不出现大的意外，预计今后中国钢材市场，尤其是部分热轧钢材市场供求关系，有可能偏紧。

    从生产方面来看，随着1季度全国粗钢日产量的连创新高，

    钢铁企业产能利用率进一步提高，估计全国钢铁企业产能利用率已经达到90%左右。还有机构调研认为，河北、江苏两地的钢铁企业已经满负荷运转，产能利用率高达95%。

    影响今后钢铁产能释放另一个问题是在于许多地区，主要是南方省份电煤缺口，引发限电措施提前到来。目前湖北、湖南、四川电网均出现电煤库存告急现象，部分地区已经开始或准备实行限电措施，对部分地区工业负荷实现轮停轮限，全力保障城乡人民生活用电。如果实施限电，钢铁企业，特别是不具备自主发电能力的中、小钢厂将首当其冲，对于建筑钢材的冲击尤其强大。近期部分南方省市已经对钢铁企业进行了“约谈”，凸现今夏电力形势的严峻，以及对于钢厂，特别是生产热轧钢材品种中、小钢厂产能释放的制约。

    从需求方面来看，主要是在国内需求继续旺盛的同时，钢材出口显著超出预期。日本复合地震灾害，以及今后的灾后重建逐步启动。先是需要是大量的工程机械，再就是各类建筑钢材，包括钢结构类的建筑钢材，进一步增添了中国钢材出口的不确定性。

    需要指出的是，目前国际市场钢材价格显著高于国内水平，对于中国钢材出口的吸引力增强。随着国内需求旺季的到来，在钢铁产能已经大量释放的情况下，如果外贸出口持续大幅增加，有可能出现国内外两个市场争夺有限资源的局面，部分热轧品种出现短缺，从而进一步推高钢价。

    受到上述几个个方面影响，预计年内钢材价格高位运行，震荡向上，即使是粗钢产能不断释放也将如此。以上海螺纹钢期货主力合约行情为例，今后将重返5000元/吨价位，并且有可能冲击5500元/吨关口。逢低买进依然是主要投资策略。

    价格的震荡上行，可以对冲铁矿石等成本增加因素，推动钢铁企业利润情况继续好转。已经发布的2010年上市企业年报显示，主要得益于钢价上涨以及产量的恢复，钢铁类公司业绩明显转好，近9成公司实现了盈利增长，平均增长率高达153.6%。据工信部数据显示，1-2月份黑色金属冶炼及压延加工业(即钢铁业利润同比(比上年同期增长26.1%。预计1季度中国钢铁企业实现利润同比增幅仍为较大幅度增长。随着二季度钢材价格的进一步上涨，钢铁企业实现利润还有望进一步增加。