钢材市场震荡，价格有望抬升

5月即将结束，回顾整个五月份，建筑钢材市场在清明节过后各种因素的带动下快速震荡上行，涨幅十分明显。资金面依旧步步趋紧，市场又经历一次加息;虽然社会建筑钢材库存有所下降，但与去年同期相比仍处于高位;产能大规模释放，下游需求并没有表示出良好的可持续性，市场观望情绪较为浓厚;3月份的CPI数据再创历史新高，不断预示后期货币政策仍旧不会宽松。在如此多利空的情况下，原材料价格却率先开始反弹，钢坯、铁矿石的上涨幅度和频率既大且快，为成材带来强硬的上涨底气;期货价格的迅速拉升也成为现货价格上涨的导火索，提振了市场信心;钢厂出厂价格也从短暂的下调周期中变为上调。在如此复杂多变的情况下，近期建筑钢材市场价格将如何演绎，笔者就以下几点浅谈自己的看法：

　　第一、通胀犹在，后期货币政策仍趋紧

　　据国家统计局公布的宏观经济数据显示，3月份中国居民消费价格指数(CPI)同比涨幅为5.4%，超过去年11月份5.1%的高点，创32个月以来新高。国内经济增长亦超乎预期，后期宏观调控可能会货币、行政手段齐发，继续以稳定物价为首要目标。全球流动性仍然充裕，无论是油价、还是铁矿石价格都接近国际金融危机前的高点，输入性通胀压力很大，后期资金面仍会不断紧缩。

　　第二、库存下降较为明显，终端需求不错

　　截止4月15日，全国主要城市螺纹钢社会库存为661.365万吨，全国主要城市线材社会库存为203.847万吨。总体而言，全国主要城市建筑钢材社会库存连续6个月下降，较3月初下降15%～20%。说明天气转暖以后，新开工的工地数目在增加，固定资产投资仍保持较快增长，第一季度固定资产投资(不含农户39465亿元)同比增长了近25%;房地产投资增速也较快，全国房地产开发投资88846亿元，同比增长了34.1%。

　　第三、原材料上涨，短期内成本支撑力度较大

　　从目前原材料价格水平来看，矿粉处于绝对历史高位，而钢坯4500元/吨～4600元/吨左右的价格也是在近年高位，相对眼下国内市场存在的4800～5000元/吨的螺线价格来看，上行压力也十分明显。成本上扬在短期内能继续为现货价格提供支撑力度，而当前市场相对谨慎、冷静的心态也使得现货价格的抗跌性有一定提高，面对变故时更多出现的会是观望和等待。

　　第四、钢厂出厂价格上调，重拾升温

　　原材料价格以及市场价格的上涨令钢厂方面做出了迅速跟进，通胀环境下生产企业转嫁成本压力的意愿几乎无法平抑，在已经度过的4月上半，国内市场主要钢厂的上调政策也占去大半。例如4月21日，沙钢出台4月下旬出厂价，基本以上调50元/吨～100元/吨为主，同日马钢也出台下旬出厂价格，普遍以上调50元/吨为主。

　　第五、钢产量释放增速过快，恐影响后期

　　据中国钢铁工业协会的数据显示，3月份粗钢日均产量为191.37万吨，比2月份的193.95万吨下降1.33%。其中，国内76家重点钢铁企业粗钢日均产量为161.13万吨，比2月份的164.55万吨下降2.08%。虽然3月份粗钢日均产量有所下降，但是按日产191.37万吨计算，年产量将达到6.98亿吨，同比增加7200余万吨，高产能局面没有发生根本改变。现阶段的市场需求无法对如此多的资源进行快速、有效的消化，高产量的去向被高度怀疑;再者，整个3月份市场都处于缓慢的去库存化，价格处于下跌周期，进入4月份钢价震荡上行，目前螺纹钢价格接近4800元/吨～5000元/吨，经销商在高位接单的意愿很小。

　　第六、期货价格拉高震荡

　　在4月之前期货主力合约不断创下新低，相当疲软的走势难以令现货市场有乐观表现，而清明小假期之后，伴随着加息政策的出台，短期政策面利空获得释放，期螺主力1110迅速拉高，突破4850、4900附近两个较强的压力区间，在提振市场信心的同时也给市场成交带来助力，在若干交易日内市场出货比较理想，商家也顺势不断上调销售价格，可以说期货价格的走高是4月市场价格上涨的导火索。

　　总体来看，通胀的大环境以及成本的强势表现令钢材价格表现为半衰期，难言“完全”下跌，而在经历了上半月价格的上行后，建筑钢材的基本面得到了适当缓解，再加上钢厂出厂价格的推进，市场价格底部有望继续震荡抬升。但钢厂的产量过高，消化库存仍需要时间，短期内还是会维持弱势震荡上行的局面。不过笔者认为，资金面在中长期来看都会是压制价格膨胀的利刃，短期内无论从市场成交和信心面，都有强大的瓶颈存在。